L’azienda Moneleg S.L. richiede una finanziamento di 300.000 € per coprire le esigenze di tesoreria derivanti dal processo di acquisizione, verifica e successiva vendita di un pacchetto di 2,3 GWh (2.300 MWh) di Certificati di Risparmio Energetico (CAE).
Un Certificato di Risparmio Energetico (CAE) è un documento che attesta un risparmio di energia ottenuto mediante un intervento di efficienza energetica (come il miglioramento dell’isolamento, il rinnovo dei sistemi di climatizzazione, la sostituzione dell’illuminazione con LED, ecc.). Le imprese obbligate per legge a conseguire obiettivi annuali di risparmio energetico (denominate Soggetti Obbligati) possono acquistare tali certificati per compensare parte dei propri obblighi, in modo analogo a quanto avviene nel mercato delle quote di emissione di CO2.
Moneleg opera in questo processo come Soggetto Delegato regolarmente iscritto nel sistema dei Certificati di Risparmio Energetico. Il suo ruolo consiste nell’acquisire i diritti sui risparmi generati da terzi (installatori o direttamente utenti finali), gestirne la verifica e l’iscrizione ufficiale nel registro nazionale e successivamente trasferirli ai Soggetti Obbligati (imprese energetiche tenute a rispettare quote annuali di risparmio energetico stabilite dalla normativa).
Il finanziamento richiesto è destinato a coprire il ciclo di cassa compreso tra il momento in cui Moneleg acquisisce i diritti sui risparmi energetici (e paga l’installatore o il proprietario originario) e il momento in cui incassa il corrispettivo della vendita del CAE al Soggetto Obbligato. Tale ciclo, disciplinato da un procedimento amministrativo regolato, ha una durata stimata compresa tra 90 e 120 giorni naturali, inferiore rispetto al periodo di 6 mesi previsto per la presente campagna di finanziamento, garantendo così un adeguato margine di sicurezza per la gestione tempestiva dei CAE e il rimborso del finanziamento agli investitori.
Sebbene i CAE non rappresentino di per sé una riduzione diretta delle emissioni, la loro esistenza consente di monetizzare anticipatamente i benefici derivanti dagli interventi di efficienza energetica, facilitandone il reinvestimento in nuove iniziative. In tal modo, il sistema opera come un meccanismo di incentivazione degli investimenti in efficienza, contribuendo a dinamizzare il settore e a generare benefici ambientali significativi.
Un track record che supporta la proposta.
Nel giugno 2025 si è conclusa con successo la prima campagna di Moneleg sulla piattaforma Ener2Crowd per il finanziamento dei CAE, con una raccolta pari a 357.504,47 € che, insieme a risorse proprie, ha consentito alla società di gestire 8,5 GWh di certificati nel corso dell’esercizio.
Il 15 aprile 2026, Moneleg ha proceduto al rimborso integrale del capitale e degli interessi a tutti gli investitori della prima operazione, nei tempi e alle condizioni concordate. Questo track record, unito a oltre 40 anni di esperienza aziendale, costituisce la base di fiducia su cui si fonda la presente proposta.
Dopo quella prima campagna, questa rappresenta la prima di una nuova serie di operazioni che Moneleg lancerà sulla piattaforma, con l’obiettivo di gestire un volume complessivo di 14 GWh di CAE nel 2026. Il modello adottato è di natura ricorrente e continuativa: Moneleg acquisisce un pacchetto di CAE, lo gestisce fino alla vendita ai Soggetti Obbligati, rimborsa integralmente capitale e interessi agli investitori e successivamente avvia una nuova campagna per il pacchetto successivo. In questo modo, ogni investitore può, se lo desidera, partecipare nuovamente alle operazioni successive, costruendo una relazione di lungo periodo con una società la cui affidabilità è dimostrata dal puntuale rimborso della campagna precedente, mantenendo in ogni momento l’esposizione finanziaria della società e il rischio per gli investitori entro limiti prudenziali.
Un meccanismo di mercato per l’efficienza energetica
Un Certificato di Risparmio Energetico (CAE) è un titolo ufficiale che attesta che è stato realizzato un intervento di efficienza energetica verificato —come la sostituzione dell’illuminazione con tecnologia LED, il miglioramento dei sistemi di climatizzazione, la riqualificazione degli involucri edilizi o l’installazione di apparecchiature industriali più efficienti— e che, come risultato di tale intervento, è stato conseguito un risparmio di energia finale pari a 1 kWh annuo, verificato e certificato da un ente accreditato.
Il sistema è stato introdotto in Spagna con il Regio Decreto 36/2023 ed è ispirato a meccanismi analoghi già consolidati in Europa, come i Certificats d'économies d'énergie (CEE) in Francia o i Certificati Bianchi (anche denominati Titoli di Efficienza Energetica, TEE) in Italia. In tutti questi sistemi, la logica di fondo è la medesima: lo Stato obbliga determinati operatori energetici a dimostrare di contribuire attivamente alla riduzione dei consumi energetici nell’economia e consente loro di farlo non solo mediante interventi propri, ma anche acquistando sul mercato certificati che attestano risparmi conseguiti da terzi.
Chi sono i soggetti coinvolti nel sistema? Lo schema prevede tre principali categorie di attori:
Per l’investitore, l’elemento rilevante è che la domanda di CAE è garantita per legge: i Soggetti Obbligati —che sono grandi società energetiche— sono legalmente tenuti ad acquistarli per raggiungere i propri obiettivi annuali. Ciò conferisce al mercato una base di domanda stabile e prevedibile, con controparti di elevata solvibilità.
Schema del sistema CAE. Fonte: Ministero per la Transizione Ecologica e la Sfida Demografica (MITECO)
Il ruolo specifico di Moneleg: Moneleg svolge un doppio ruolo all’interno del sistema. Da un lato, genera direttamente CAE a partire da interventi propri nei suoi progetti di ingegneria elettrica ed efficienza energetica. Dall’altro, ha sottoscritto contratti quadro con terzi —imprese installatrici, concessionari di veicoli elettrici (Toyota, Peugeot, Mercedes), comunità di condomini, hotel e ospedali— che le cedono i diritti sui risparmi energetici dei propri clienti. Una volta completata la verifica e la gestione amministrativa, Moneleg trasferisce i CAE ai Soggetti Obbligati con cui intrattiene rapporti contrattuali: Repsol, Shell, Moeve, Axpo Energía, Elega Energía e altri, convogliando inoltre parte dell’offerta attraverso broker specializzati.
Per saperne di più: Link alla presentazione del sistema sul sito del Ministero per la Transizione Ecologica e la Sfida Demografica.
Un quadro normativo consolidato in continua espansione
Il sistema dei CAE in Spagna si fonda su una solida architettura normativa in costante evoluzione, che garantisce certezza giuridica a tutti gli operatori coinvolti:
L’Ordine TED/133/2026: un impulso decisivo al settore
Il 25 febbraio 2026 è stata pubblicata nella Gazzetta Ufficiale dello Stato (BOE) la Ordine TED/133/2026, che stabilisce gli obblighi di risparmio energetico, il loro adempimento tramite CAE e il contributo minimo al FNEE per l’anno 2026. Tale provvedimento rappresenta un rilevante punto di svolta normativo per diversi motivi:
Prospettive del settore per il 2026 e gli anni a venire
Il mercato dei CAE in Spagna si trova attualmente in una fase di forte crescita strutturale, trainata da diversi fattori convergenti:
La crescita della domanda di CAE presenta una correlazione diretta con la capacità operativa di Moneleg di scalare la propria attività come Soggetto Delegato, supportando il piano dell’azienda di ampliare il proprio portafoglio di interventi fino a 14 GWh nel 2026, con il potenziale di proseguire tale tendenza negli esercizi successivi.
Di seguito, Francisco Guerrero Gallego, amministratore unico di Moneleg S.L., condivide la sua visione sull’azienda e su questa nuova fase:
— Moneleg opera da oltre 40 anni nella provincia di Cádiz. Che cosa significa per lei questo radicamento territoriale?
"Moneleg è nata qui e si è sviluppata qui, con le persone di questo territorio. Oggi lavorano con noi più di 140 persone e molte di loro fanno parte dell’azienda da decenni, così come le loro famiglie. Quando nel 2024 abbiamo celebrato il 40º anniversario, abbiamo voluto che fosse un riconoscimento per tutti loro: dipendenti, fornitori storici, istituzioni locali. È stato un momento molto emozionante per noi perché riflette qualcosa in cui crediamo profondamente: un’azienda non è solo un bilancio, ma anche un impegno verso il territorio. Per simboleggiarlo, abbiamo piantato più di cento pini a Novo Sancti Petri. È il nostro modo di dire che continueremo a essere qui, costruendo il futuro."
— In che modo è cambiata Moneleg con l’introduzione dei CAE?
"È stata un’evoluzione naturale. Da decenni realizziamo interventi di efficienza energetica: illuminazione, infrastrutture elettriche e impianti fotovoltaici, autoconsumo e comunità energetiche. Ciò che prima era un servizio che offrivamo ai nostri clienti, con i CAE è diventato anche un asset che possiamo gestire. Il sistema ci riconosce come Soggetto Delegato, il che significa che possiamo mobilitare una grande quantità di risparmi energetici che altrimenti non sarebbero stati valorizzati. Nel 2025 abbiamo gestito 8,5 GWh; nel 2026 vogliamo arrivare a 14 GWh. Non si tratta solo di crescita economica: è anche efficienza energetica reale, misurata, certificata e remunerata da chi ha l’obbligo di conseguirla."
— In che modo si articola il rapporto con gli investitori di Ener2Crowd all’interno di questo piano di crescita?
"L’idea è costruire un rapporto continuativo, non realizzare un’operazione e poi scomparire. Il modello che abbiamo sviluppato con Ener2Crowd è di operazioni successive nell’ambito di un ciclo continuo: finanziamo un pacchetto di CAE, lo gestiamo, lo vendiamo e rimborsiamo il capitale con gli interessi. Successivamente avviamo una nuova campagna per il pacchetto successivo. In questo modo, chi lo desidera può continuare a partecipare, campagna dopo campagna, sapendo esattamente in cosa viene investito il proprio denaro e quando lo recupera. Anche per noi ha senso: avere investitori che ci conoscono, che hanno visto come lavoriamo e che tornano a investire è molto più prezioso che cercare ogni volta nuovi finanziamenti. È un rapporto che si costruisce sui fatti, non sulle promesse."
— Quale messaggio darebbe agli investitori che stanno valutando di partecipare a questa campagna?
"Che nella prima campagna che abbiamo realizzato insieme, nel 2025, abbiamo rispettato pienamente gli impegni: abbiamo raccolto quanto necessario, lo abbiamo investito come previsto e abbiamo rimborsato capitale e interessi nei tempi stabiliti. Questo è ciò che siamo. Voglio che gli investitori che ci accordano la loro fiducia lo facciano sapendo che dietro c’è un’azienda reale, con una storia, con persone, con clienti consolidati come Moeve o Repsol e con contratti già definiti prima di richiedere il finanziamento. Non chiediamo fiducia cieca; la chiediamo basata su fatti concreti."
Moneleg, S.L. è un’azienda spagnola specializzata in ingegneria elettrica, efficienza energetica ed energie rinnovabili. Costituita nel 1984, le sue origini risalgono alla fine degli anni Settanta. Nel corso dei suoi oltre 40 anni di attività, ha consolidato la propria posizione nel settore grazie a un’evoluzione progressiva dalla manutenzione delle reti elettriche verso l’integrazione di soluzioni avanzate di efficienza energetica.
L’azienda ha sede nella provincia di Cádiz e realizza progetti su tutto il territorio nazionale. La sua attività comprende l’esecuzione di infrastrutture elettriche in media e bassa tensione, manutenzione industriale, impianti fotovoltaici (autoconsumo e parchi solari), comunità energetiche, illuminazione efficiente, contratti di servizi energetici (EPC) e audit energetici per PMI, grandi impianti e pubbliche amministrazioni.
Negli ultimi anni, Moneleg ha ampliato le proprie linee di business verso la gestione tecnica di interventi di efficienza energetica finalizzati all’ottenimento di Certificati di Risparmio Energetico (CAE), operando come Soggetto Delegato accreditato presso il Ministero per la Transizione Ecologica. In tale ambito, gestisce l’acquisizione, la verifica, la registrazione e la vendita di CAE generati sia da interventi propri sia attraverso accordi con imprese del settore energetico e altri soggetti non accreditati.
Dal 2016, Moneleg fa parte di un gruppo societario che include anche Elega Energía, S.L., una società di vendita di energia indipendente focalizzata su tariffe indicizzate e soluzioni di autoconsumo con copertura su tutto il territorio nazionale. Il rapporto tra le due entità non è solo azionario: Elega Energía opera come Soggetto Obbligato e acquirente di parte dei CAE gestiti da Moneleg e ha inoltre sottoscritto una comfort letter a supporto della presente operazione di finanziamento, impegnandosi a sostenere Moneleg nell’adempimento delle proprie obbligazioni nei confronti degli investitori.
Entrambe le società, insieme a una terza —Lomas del Taraje, S.L.—, formano un gruppo societario la cui proprietà di maggioranza fa capo alla stessa persona fisica, garantendo un allineamento di interessi nell’esecuzione dei progetti, la stabilità finanziaria del gruppo e il rispetto degli impegni assunti.
Nel complesso, Moneleg combina la capacità tecnica di una società di ingegneria consolidata con la specializzazione necessaria per operare nel nuovo quadro normativo del sistema dei CAE, supportata da una rete imprenditoriale integrata verticalmente che rafforza la sua solvibilità e capacità esecutiva.
Moneleg opera attraverso tre linee di business complementari e verticalmente integrate:
1. Ingegneria elettrica e infrastrutture. Si tratta dell’attività storica dell’azienda, che comprende la progettazione, realizzazione e manutenzione di impianti elettrici complessi: reti di distribuzione, sottostazioni, infrastrutture urbane, impianti industriali, navali e alberghieri. Questa linea genera contratti di lunga durata con clienti sia pubblici che privati ed è alla base della reputazione tecnica di Moneleg.
2. Efficienza energetica e interventi di miglioramento. Sulla base della propria esperienza nelle installazioni elettriche, Moneleg realizza progetti di efficienza energetica per imprese, comunità e istituzioni: sostituzione dell’illuminazione con tecnologia LED, miglioramenti degli involucri edilizi e degli isolamenti, rinnovo degli impianti di climatizzazione e ottimizzazione dei sistemi di gestione energetica.
3. Gestione dei CAE come Soggetto Delegato. Questa rappresenta la linea di business più recente e a maggiore crescita. In qualità di Soggetto Delegato autorizzato e accreditato, Moneleg acquisisce i diritti sui risparmi energetici generati sia dalle proprie attività sia da terzi collaboratori (installatori, concessionari di veicoli elettrici, comunità di condomini, hotel, ospedali), gestisce la verifica e l’iter amministrativo e trasferisce i CAE risultanti ai Soggetti Obbligati —grandi società di vendita e operatori energetici— con cui mantiene contratti di cessione. Questa attività è passata da 0 a 8,5 GWh gestiti nel 2025, con un obiettivo di 14 GWh nel 2026.
L’integrazione verticale del gruppo societario —Elega Energía, in qualità di società di vendita, opera anche come Soggetto Obbligato e acquirente diretto di CAE— genera sinergie operative e garantisce uno sbocco parziale per i certificati gestiti da Moneleg.
Prima campagna Moneleg (2025): completata e rimborsata nei tempi previsti
La prima campagna di Moneleg su Ener2Crowd, chiusa il 30 giugno 2025 con una raccolta di 357.504,47 €, ha completato con successo il proprio ciclo. Il 15 aprile 2026, Moneleg ha provveduto al rimborso integrale del capitale e degli interessi a tutti gli investitori partecipanti, in conformità alle condizioni concordate e nei tempi stabiliti.
Inoltre, Lomas del Taraje S.L., un’altra società del gruppo imprenditoriale familiare, ha attualmente in corso sulla piattaforma due campagne precedenti relative a impianti di autoconsumo fotovoltaico, che vengono rimborsate regolarmente e senza criticità.
Il rispetto puntuale delle obbligazioni nei termini previsti da parte delle società del gruppo costituisce un indicatore comportamentale che Ener2Crowd considera nella valutazione dell’EnerScore+, e che è valorizzato positivamente nel punteggio assegnato a questa nuova campagna. Questo rimborso inaugura inoltre il modello di collaborazione ricorrente e continuativa previsto tra Moneleg e la piattaforma: man mano che ciascuna operazione giungerà a scadenza e gli investitori recupereranno capitale e interessi, verrà avviata una nuova campagna per il pacchetto successivo, consentendo a chi lo desidera di mantenere una partecipazione attiva e rinnovata nella crescita dell’attività CAE di Moneleg.
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Puoi trovare maggiori informazioni su: https://sdgs.un.org/es/goals
Finanziando questo progetto puoi contribuire all’attuazione dei seguenti SDGs:
Perché questi SDGs?
Al di là dell’impatto diretto di questo specifico pacchetto, il meccanismo CAE ha un effetto moltiplicatore sugli investimenti in efficienza energetica nell’economia spagnola che merita di essere contestualizzato. Il finanziamento partecipativo canalizzato attraverso Moneleg in qualità di Soggetto Delegato agisce come un ingranaggio all’interno di tale meccanismo: consente di scalare il volume delle operazioni certificate, che altrimenti non avrebbero potuto essere attivate per mancanza di liquidità necessaria ad anticipare i costi di gestione.
Secondo i dati del Ministero per la Transizione Ecologica e la Sfida Demografica (MITECO), il sistema CAE ha catalizzato, dalla sua introduzione, oltre 1.200 interventi di efficienza energetica, generando un risparmio cumulato di 2 TWh annui ed evitando l’emissione di circa 500.000 tonnellate di CO2, pari a circa l’1% delle emissioni annuali del settore industriale nazionale. Il potenziale di crescita del sistema è inoltre significativo: l’Ordine TED/133/2026 amplia gli obblighi dei Soggetti Obbligati, determinando una domanda crescente di certificati nei prossimi anni.
L’impegno territoriale di Moneleg per l’ambiente va oltre la sua attività come Soggetto Delegato. L’azienda ha integrato la sostenibilità come parte della propria identità aziendale, come dimostra la piantumazione di oltre 100 pini a Novo Sancti Petri (Chiclana) come azione simbolica per il 40° anniversario, riconosciuta pubblicamente dall’Associazione Nazionale delle Imprese di Servizi Energetici (ANESE). Tale iniziativa, sebbene contenuta in termini di impatto ambientale assoluto, rappresenta l’impegno culturale di un’impresa che lavora quotidianamente per rendere l’efficienza energetica una realtà misurabile nel tessuto produttivo del sud della Spagna.
La presente operazione finanzierà l’acquisizione, la verifica e il trasferimento di un pacchetto di 2,3 GWh (2.300 MWh) di Certificati di Risparmio Energetico (CAE). Ogni CAE rappresenta un chilowattora di risparmio di energia finale annuale certificato da un ente accreditato. Questo volume di certificati riflette la realizzazione di interventi di efficienza energetica che generano un risparmio diretto equivalente al consumo annuale di elettricità di circa 742 famiglie medie in Spagna.
È importante precisare che il beneficio ambientale non è attribuibile al certificato come documento, bensì agli interventi sottostanti di efficienza energetica che lo rendono possibile: sostituzione dei sistemi di illuminazione con tecnologia LED, miglioramento dell’isolamento termico, rinnovo delle apparecchiature industriali, installazione di sistemi HVAC ad alta efficienza ed elettrificazione dei trasporti, tra gli altri. Il CAE è il meccanismo finanziario che rende tali interventi economicamente sostenibili e scalabili.
In termini proporzionali, un risparmio energetico di 2.300 MWh/anno comporta l’evitamento di circa 575 tonnellate di CO2 all’anno, considerando il fattore di emissione del sistema elettrico spagnolo pari a 0,25 tCO2/MWh (valore di riferimento del Ministero per la Transizione Ecologica e la Sfida Demografica, MITECO).
Equivalenze ambientali
Per rendere tangibile l’impatto delle 575 tonnellate di CO2 evitate annualmente, le seguenti equivalenze consentono di contestualizzare tale valore in modo comprensibile:
Stime elaborate da Ener2Crowd. Fattore di emissione: 0,25 tCO2/MWh (MITECO). Equivalenza alberi: 83 alberi/tCO2 (IDAE). Consumo medio familiare: 3.100 kWh/anno (INE/IDAE). Emissioni veicolo: ~2,08 tCO2/anno.
I dati sono indicativi e si riferiscono ai CAE inclusi nel pacchetto finanziato, non all’attività complessiva di Moneleg.